国巨自2013年以来，启动四次大规模现金减资，过去6年，国巨总计送出至少340亿元现金给股东，同时以原四分之一的资本额创造近10亿美元年营收。尽管四度减资，但国巨营收成长24％、获利更翻4倍。除了国巨本身成绩亮眼之外，董事长陈泰铭说，未来凯美、奇力新将各自成长为百亿元营收的集团公司。

目前国巨的芯片电阻高居全球DY，地位等同于积层陶瓷电容（MLCC）界的村田（Murata），加上今年进行四合一的奇力新，提供客户一次购足服务，在未来全球被动组件的版图上，国巨将是WY可与日厂抗衡的集团。

国巨从去年第3季渐次扩产，目前芯片电阻月产能达830亿颗、MLCC月产能达360亿颗，分居全球DY以及第三大。被动组件产业没有政府保护，是Z早遭遇红色供应链的电子次产业，占物料清单（BOM表）比重不到2％，却缺一不可，需求成长具十足续航力，国巨在被动组件产业的投资决心从未松动。以下为陈泰铭接受本报访谈摘要。

持续整并 扩大经济规模

问：国巨这几年仍持续整并动作，整并的构想是？

答：近几年电子产业已经嗅到危机，被动组件产业技术门坎不高，赚的是管理财，必须把经济规模当竞争门坎、把成本降低，如果不这样，大陆公司本益比65倍、台湾只有10倍，红色供应链已经兵临城下；整并之后有能力合并国际级公司，进一步掌握被动组件的高端市场以及通路，再回头超日赶韩，国巨是可以打世界杯的公司，即使社会气氛比较偏向守成，国巨仍选择挑战。

问：2011年国巨曾经考虑私有化，虽然铩羽，当时的想法是？

答：台湾的电子上游业除台积电外，多不被认定为SJJ公司，对此，我很不服气。国巨虽然有机会打世界杯，但美国被动组件厂本益比18倍、日本24倍、大陆65倍，台湾只有10倍，对比这种差距，国巨只有下市重整，才有机会转骨；重整成为好的SJJ公司再去合并10亿美元的公司，变成20亿美元的大厂，就非常有机会挤入全球前三大被动组件厂。

重整私有化之后，PE没得比较，可以比每股盈余（EPS）、比股东权益报酬（ROE）、比营运绩效，抑或是合并之后再重新上市，变成一个J有竞争力的集团，不过当时有当时的背景，国巨也不能因此而泄气。

抗红潮 不怕竞争怕限制

问：红色供应链已经炒了好多年，怎么看红潮？

答：其实在很多场合谈过，台湾的公司不怕竞争、只怕限制，政府可以透过产业分级来规范陆资的角色，例如A类产业不准投资、B类产业可以投资但不能进入董事会，C类产业则开放自由投资；2015年大陆被动组件厂风华高科技溢价25％收购电阻厂光颉的股权，市场只看到红色供应链袭台，但是我看到台湾公司有这个价值被溢价收购，这会推升产业的本益比，没有理由不欢迎。

问：纳入国巨麾下的旺诠、奇力新均已晋升为EPS至少5元的公司，未来集团公司如何运作？

答：奇力新和旺诠、飞磁、向华下半年会完成四合一，营收规模是台湾第三家年营收突破百亿元的被动组件厂，未来希望奇力新、凯美两个小集团陆续跨越100亿元门坎，继续扩大经济规模。

问：国巨今年处分磁性材料事业飞磁，预计有27亿元资本公积，国巨这几年以盈余配股搭配公积配股方式发放现金股息，这笔资本公积将如何运用？

答：这宗处分案会在年中以后完成交割，大笔的资本公积国巨未来会用于配息。

问：今年第1季MLCC传出供应吃紧、交期延长的紧绷状况，第2季iPhone 8启动备货潮，消化大量日系厂商的产能，市场臆测可能排挤非苹的产能？

答：国巨第1季的确是处于小吃紧的状态，法人圈的臆测逻辑上是对的，但公司不会主动释放这样的讯息。